党的二十届三中全会通过的《关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》指出期货公司配资，全党必须自觉把改革摆在更加突出位置，紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革。全会强调，进一步全面深化改革要总结和运用改革开放以来特别是新时代全面深化改革的宝贵经验，贯彻坚持党的全面领导、坚持以人民为中心、坚持守正创新、坚持以制度建设为主线、坚持全面依法治国、坚持系统观念等原则。

　　今日，牛智能科技有限公司（以下简称“七牛云”）开启招股，计划全球发售1.5975亿股，每股发售价为2.74-2.86港元，并于10月16日上市港交所。

　　在IPO前，七牛云估值为6.82亿美元，约48亿元人民币。公司创始人许式伟直接持股17.96%，为最大持股人；阿里则通过Taobao China持股17.69%，为第二大股东；联合创始人、总裁GuihuaLyu持股5.88%。

　　嘉兴国资做基石投资人

　　在本次招股中，《科创板日报》记者注意到，嘉兴市国资委旗下秀洲金控管理的禾顺，作为基石投资者，认购了1.75亿元至1.82亿元，占全球发售完成后总股份的3.20%。

　　在此份认购之前，今年3月，七牛云“中国总部”项目落地嘉兴国家高新区（高照街道）。据嘉兴市人民政府官网披露，这是继喜马拉雅创新业务总部项目后，嘉兴国家高新区（高照街道）引进的又一个超亿美元信息服务业项目。

　　除嘉兴国资做基石投资人，七牛云自2011年成立以来，已完成多轮融资，累计融资额超过30亿元人民币。

　　其中，淘宝中国、云锋基金、经纬中国、中国国有企业结构调整基金等均是七牛云的投资人。

　　股权架构显示，在外部股东中，除淘宝中国外，云锋基金通过Magic Logistics持股11.44%；经纬中国通过MPCs持股7.34%；中国国有企业结构调整基金通过永禄持股6.74%；启明基金持股6.29%。

　　5%以下股东中，上海张江持股2.35%；上海张江科投，持股1.41%；交银资产管理持股3.85%；交银基金持股0.62%等。

　　服务费收入不敌成本，七牛云连年亏损

　　招股书显示，2021年-2024年第一季度，七牛云收入分别为14.71亿元、11.47亿元、13.34亿元和3.42亿元。

　　但对应的净利润却是亏损。2021年至2024年第一季度，七牛云的净亏损分别达到-2.2亿元、-2.1亿元、-3.2亿元和-1.5亿元，累计亏损超过9亿元。究其原因，主要还是云计算市场竞争激烈，特别是来自大型云服务商的竞争压力，头部公司通过价格战等手段争夺市场份额，导致七牛云的盈利空间受到挤压。

　　一方面，在中国音视频PaaS市场的服务费上，《科创板日报》记者注意到，七牛云在公有云上提供CDN、对象存储、互动直播及媒体分析的行业服务费。

　　其中，对象存储服务按使用量收费。根据不同的收费项目，招股书披露，2023年对象存储服务的价格标准介乎每月人民币0.02元╱GB至每月人民币0.15元╱GB。但七牛云官网显示，其对象存储单价低至0.008元/GB/月。

　　在CDN服务方面，招股书称，就流量而言，CDN服务的行业公布价格范围约为每GB人民币0.1元至人民币0.25元。

　　同时，由于计费方式不同及CDN服务商提供的折扣不同，收费差异非常明显。往绩记录期间CDN服务商一直稳定降低其价格以获取市场份额。在七牛云官网上，CDN单价已低至0.04元/GB……

　　另一方面，在销售成本上，七牛云的销售成本居高不下。2021年-2024年第一季度，公司的销售成本分别为11.80亿元、9.19亿元、10.54亿元、2.71亿元。可以看到，报告期内销售成本占到了收入的80%左右。

　　再加上2024年一季度，七牛云流动负债高达40亿元，因此上市融资成为其必然选择。

　　根据披露期货公司配资，本次七牛云IPO募集所得资金净额，将主要用于渗透并夯实APaaS业务中应用场景的占有率以及发展与扩大客户群；扩展海外业务；增强研发能力并完善技术基础设施；选定合并、收购和战略投资；以及用作营运资金及一般公司用途。

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