股指。上周证监会暂停转融券业务，释放呵护市场信号，提振市场信心。汽油价格下降以及房租价格上行放缓带动美国6月 CPI超预期下行，降息预期升温，9月开始降息概率增加。

把一个广为流传的错误观念掰过来是很难的。

比如，我一直在尝试把“央行降息，有利于高股息”这种错误的概念纠正过来。但因为这个错误的概念，非常符合直觉。

一，降息不利于高息股

当实际利率上升的时候，有利于高股息。因为整个社会因为利率的上升，投资收缩。这样，稳定回报的红利资产则是非常优秀的资产。

当实际利率下降的时候，有利于成长股。因为整个社会在扩大投资，重新开始进入扩张。这样成长类的资产在扩张之中，相对更加受益。

中国的实际利率峰值是在今年二季度。所以快速催生了高股息板块的泡沫。

当然，考虑到未来即使降息，利率下降的速度还是很慢。所以红利投资，在逻辑上也没有任何问题。低估值的红利细分龙头依然有价值。

二，题材股最怕两点

关于最近讨论比较多的问题：赛力斯，以及各种界。

赛力斯，就是很典型的题材股。最大的故事就是：华为加持之后，实现弯道超车。那么，超谁的车呢？比亚迪。

所以，去年也是比亚迪跌的一大波。

但题材股最怕的有两点：

1，故事证伪。

2，筹码结构被破坏。

国产新能源汽车的竞争是非常激励的。所以才会有智能汽车，弯道超车的说法。

但今年智能汽车行业继续发展之后，发现比亚迪还是这个行业的老大，且在出口方面更进一步。于是赛力斯的故事已经被证伪了。所谓的扭亏为盈，根本不可能支撑1000亿市值。

那么为什么还没有崩呢？因为筹码结构还没有破坏。

也即还没有发生资金大规模的出套。高位筹码派发还未完成。而且，还有很多散户跃跃欲试的抄底。

什么时候真的结束了呢？就是接下来继续下跌，大阴线之后，散户大规模入场。

上周五，GJ队继续投入了大概100亿买入。再加上一些高股息股票下跌，释放了一部分流动性，市场企稳的味道越来越浓。

尤其是中字高股息的下跌，让上证指数护脸无能，所以只能被动加大etf的买入。

市场只需要延续周五的格局，那么在七月底就能实现今年二月初的状态。

其实砸盘的力量，主要还是基金的赎回。整个七月份，已经投入了1000多亿+入市。

一旦卖出的力量趋缓，量变很容易引起质变。

三，比中报更重要的事情

但是行情的问题，个股中报的问题，GJ队进场的问题虽然重要，但还有一个更重要的问题。

大家都知道，机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的。

但问题是，多数人根本看不出这种不同，那怎么办？

其实，早就有这样的大数据统计工具了。

简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了，这太重要了，大家看下面的数据：

比如上面说题材股，最怕的两点，实际在「机构行为」上都是会有体现的，用系统观察，都能看清楚。像下面这只股票，显然是国企资源股，如果说题材，绝对是前段时间的香饽饽。但表现为何如此糟糕？只要用系统观察震荡中的「机构行为」就能看到，该股虽然6月份是震仓横盘，比市场其他股票表现更强一些，但橙色的「机构库存」数据从持续不断变成了消失状态，说明原本机构还是积极的，但进入7月之后就放弃了。而机构一旦放弃，无论是什么题材、板块都很难维持住，所以7月行情稍有调整，该股下跌远远大于市场。而这恰恰是区分出机构、散户不同行为之后的价值体现。

而同样，一些题材股，比如龙洲股份，亏损股一枚，按说现在的亏损股，根本盘不住的，迟早破位。但前几周一直在横盘震荡，但到上周开始横盘背后，出现了橙色的「机构库存」持续不断，说明机构开始积极参与了。接下来就是行情随时可能转折。结果今天哪怕行情非常差，但这个股票依旧能直接大涨。这就是把机构行为和其他交易行为区分出来后的作用。

我之所以用「机构库存」数据，也是因为行为要看的精确，说穿了就是要看的多。好比说某位领导看人看的准，原因就是人家早已阅人无数。行为数据抓取、比对、分类需要时间的积累，而「机构库存」这个数据，已经是累积十几年的结果了，所以就更为可靠。

还有一些前期调整的股票，因为机构资金的积极参与，而变得大为不同。像紫天科技， 里面的机构在6月之前的下跌中冷眼旁观，但在最后的调整中积极出手。6月之前调整，基本上一跌就是创新低，所以如果看走势，7月初的下跌也是往新低奔。但是看「机构库存」数据，就肯定不会这么想了，因为「机构库存」在上周的下跌中反而出现了。所以预期创新低肯定失望，上周开始，长阳反击上涨，并且连续上涨。

所以现在大家手头股票反弹也好，调整也好，各种折腾是很正常的，但折腾背后，是不是有机构资金也在积极参与，是非常关键的，大家可以到应用市场，搜索并且安装「博尔系统」的手机应用，再自己去观察「机构库存」数据的情况，能看的非常清楚。到底调整里藏着多大的猫腻，你就对比一下其他调整中「机构库存」数据增加的股票就清楚了。

三，板块利好信息整理

另外，关于维生素涨价的板块利好，不少朋友问，我也整里一下给大家。

► 财经头条App：7月24日，维生素D3报价240元/kg，五日涨幅60%，较年初上涨超324%。据悉，本轮维生素D3涨价受供给端收缩拉动，主要厂商从5月开始停报停签，长时间的供给收缩逐渐战胜需求端的疲软，此后在中游贸易商持续炒作下，维生素D3在6月中下旬爆发涨价潮。高报价改变了市场预期，引发贸易商跟风涨价，使得市场成交陷入混乱状态。

► 国海证券：价格超跌、减产检修及成本高企等多因素叠加，部分维生素品种挺价氛围浓厚。国内外需求均有所改善，对国内产能消化形成有效拉动，看好维生素中期景气度。从目前维生素上市公司业绩来看，部分公司业绩对维生素价格上涨未有明显反映，这一方面是因为维生素品种价格上涨幅度不一，另一方面是因为公司业绩与维生素市场报价存在滞后。

► 开源证券：除了维生素D3，维生素E的市场行情也不容小觑。近期，维生素E市场看涨情绪升温，成交均价上涨至90元/公斤-95元/公斤。这一涨势与主要厂商的停产检修密切相关。以浙江医药为例，该公司每年7-8月都会进行为期两个月的例行停产检修。虽然公司表示会提前储备库存，不会影响产品销售，但这一行动无疑对市场情绪产生了显著影响。有充足存货的维生素E厂商纷纷提价并减少产品供应，报价一度涨至120元/公斤-125元/公斤。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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